某個猶太教堂的兩位聚會者又針對一個爭論多年的話題起了爭執(zhí)。
大衛(wèi)認為,,市場具備充分效率,任何人都不可能擊敗市場,,除非憑借運氣的幫忙。
山姆則認為市場確實存在交易機會,,投資績效絕對有可能超越市場表現(xiàn),。
最后,經(jīng)過多年徒勞無功的爭論,,他們同意讓博學的拉比裁定誰的看法正確,。
他們與拉比會面,希望拉比能夠為他們解決爭端,。
當他們來到拉比的住所,,拉比要求他們分別與他單獨在辦公室里談話。
大衛(wèi)首先進入辦公室,。
我希望你不介意,,我,太太旁聽拉比說,,因為她要幫我記錄。
大衛(wèi)表示沒問題,,并開始解釋他的主張,。
我相信市場具備效率。
這個論證已經(jīng)得到數(shù)以千計的學術(shù)論文支持,,這已經(jīng)不再只是理論時政研究,。
再在顯示擬定時效決策的個人投資者表現(xiàn)顯然不如被動型指數(shù)基金,即使是專業(yè)投資人,平均績效也明顯落后,。
市場根據(jù)所有這些證據(jù),,交易是傻瓜的游戲,投資指數(shù)型基金的效益絕對更好,。
拉比認真聽取大衛(wèi)的說明之后,,簡單扼要地說,你說的沒錯,。
大衛(wèi)得意洋洋地微笑著,,顯然很滿意這場談話的結(jié)果,然后離開拉比的辦公室,。
接著山姆走進辦公室,,一陣寒暄之后,他表達自己的論述,。首先,,他長篇大論地解釋效率市場假說的各種瑕疵。
然后他說,,還有拉比,,你知道我是個專業(yè)交易者,完全靠交易賺取生計,。
我擁有漂亮的房子,,我的家人受到妥善照顧。
我每年捐給聚會所的錢也來自交易獲利,,所以交易絕對可以創(chuàng)造豐碩利潤,。
拉比專心聽取解釋后說道,你說的沒錯,。山姆帶著滿意的笑容走出拉比的辦公室,。
他們兩人都離開后,拉比的妻子對他說,,親愛的,,我知道你是個智者,但他們兩個怎么可能同時都對呢,。
你說的沒錯,,拉比回答。