前兩天,，上海衛(wèi)健委公布了2023年上海的總和生育率,，0.6,，刷新了最低記錄（2022年是0.7）

然而這個關鍵的數(shù)據(jù)，依然被國內經濟學家和主流輿論“選擇性忽視”,。因為要談論它,，必然會談論到分（財政）蛋糕的問題。網上有些人還會“自作聰明”的認為——生育率低和分蛋糕沒關系,，房價不影響生育率,，是文化變了。打臉的是,，去年底,，上海衛(wèi)健委和社科院就不斷下行的生育率去做了民間調查，對象是上海20-49歲的育齡女性,，結果發(fā)現(xiàn)三點：1,、房價、養(yǎng)育成本（吃穿）,、教育成本是導致“不想生”的三大主要原因,；2、住房面積越大,，生育意愿越高,；3、家庭年收入10萬以下的,，生育意愿都很低,。和文化沒有關系，只是這些“自作聰明”的網友,，很想要代替不想生的人表態(tài)——既然不能修改結果,，就修改原因。把水攪渾,。從以上三點調查結論來,，很簡單，只要房價收入比下降到合適的水平，生育率自然會提高——

而機構測算上海的房價收入比截至一季度,，高達26.9年,。如果把貸款的利息算進去，恐怕得不吃不喝40年+,。哦,，不止不吃不喝，還得“不生”才行,。那么要降低房價收入比,，可選的兩條路徑，一個是降低房價,，一個是增加收入,。從實操來看，兩條路徑要一起用,，才能避免人們主動縮表,。回顧日本90年代,，房價下行,，收入也下行，這導致人們在凈資產,、凈現(xiàn)金流受到雙重打擊,，最終消失20年，從數(shù)據(jù)看,，利率下行對人們一點用都沒有,，反而加劇了提前還貸的熱情——

原因也很“現(xiàn)實”——人們想趁自己有錢的時候,，盡量減少債務,。恰好，這一幕，這兩年又在國內“重演”了

不管個人對宏觀有沒有信心,，這操作至少能說明個人對未來收入預期比較悲觀——

那么降首付有用嗎,？網上段子一大把，都在吐槽——在降房價和提收入之間,，最后選擇了降首付,。好笑之余的心酸：降房價=不利于土地財政；提收入=將廣義利潤向居民傾斜分配,，這兩者對于A軌來說顯然都不是最“優(yōu)”選擇,。所以，才出來這么個降首付,。對于買房者意味著,，房子又變成了金融產品，而且杠桿比以前要高的多,，這下房價如果再風吹草動下行,，算ROE得把人嚇死。